中国产业新闻网
全方位报道中国产业经济新闻资讯
分享微信微博APP

LPR非对称“降息”,影响几何

来源:城市金融报 编辑:金子 2020-02-21 15:41:59

  贷款市场报价利率(LPR)终于再次“降息”。

  2月20日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年2月20日贷款市场报价利率(LPR):1年期LPR为4.05%,较上月下调10bp;5年期以上LPR为4.75%,较上月下调5bp。

  这是自去年LPR改革以来,1年期LPR的第四次下调,且本次下调幅度扩大;5年期以上LPR则是改革后的第二次下调,此前一次降幅也是5bp。

  此次LPR下调在市场充分预期之内。尽管今年年初央行全面降准0.5个百分点后当月LPR未变动,大超市场预期,但受突发疫情影响,2月以来,央行加大货币政策逆周期调节力度,逆回购利率、中期借贷便利(MLF)利率先后“降息”10bp,2月LPR降息已时机充分。

  值得注意的是,LPR改革以来,1年期LPR和5年期以上LPR并非同频调降。前者下降次数和总体降幅均超过后者,两者之间的利差自去年9月20日以来一直稳定在65bp。经过此次最新调整后,两者利差进一步扩大,这超出了部分分析人士的预期。

  5年期以上LPR作为中长期贷款的定价基准,在当前政策鼓励银行加大中长期制造业贷款投放力度的大背景下,其“降息”也会为实体经济降成本带来直接利好。当前基础设施投资或是下阶段稳增长的主要增长点,而不少基础设施项目投资期限在5年期以上,下调5年期以上LPR利率,可以更大地鼓励基础设施投资,实现稳增长的目标。

  同时,5年期LPR的下调幅度比1年期LPR小,因为中长期LPR是按揭贷款的重要定价基准。考虑到坚持“房住不炒”和房地产长效机制,央行对于5年期LPR还是比较谨慎的。尽管5年期以上LPR与个人住房贷款联系紧密,但此时下调其利率并不意味着按揭贷款利率也会随即下调。分类来看,对于已经转化为LPR报价的存量按揭贷款来说,其利率更新周期最短为1年,因此房贷利率不会立即随5年期以上LPR相应变化。而对于新增房贷,降低的基准利率或将通过加点的方式调整,保持新增与存量房贷利率一致。此外,今年3月起,存量浮动贷款利率合同要正式启动定价基准转换工作,但按照央行规定,商业性住房贷款即便定价基准转换为LPR,转换后至少截至2020年底实际利率水平要保持不变,这也保证了房地产调控政策的稳定性、连续性。

  央行在最新发布的货币政策执行报告中也再次强调,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,按照“因城施策”的基本原则,加快建立房地产金融长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。

  此外,引导降成本央行手中还有很多“牌”,LPR改革是其中要的内容,LPR下行,可以解决贷款定价过程中的隐形下限和协同定价的问题,有助于降低实体经济的融资成本。随着时间的推移和改革的推进,会有越来越多的贷款与LPR挂钩,因此改革对于社会融资成本降低的作用亦会越来越明显。

责任编辑:金子
相关新闻


本网站所转载信息,不代表本网观点,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像,违者将依法追究法律责任。

中国产业新闻网 © 版权所有2018-2022