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汇率,还是贸易?

来源:城市金融报 编辑:李明 2019-08-08 23:57:05

  去年以来人民币汇率多次承压,对外经贸纷争是重要诱因,加拿大墨西哥货币都曾出现过大幅调整,他们不算是货币操纵,为什么中国就是?美国种种双重标准的做法,恐怕只是为贸易政策找一个合法借口。

  这是自1994年美国克林顿政府以来,美国首次给中国贴上汇率操纵国的标签。

  谁在破坏规则?

  按美国定下的规则,中国符合吗?

  中国银保监会主席郭树清此前就指出,中国2018年经常账户盈余仅占GDP的0.37%,也没有大量买入外汇,更没有靠汇率贬值获取贸易竞争优势。

  招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,除了对美顺差符合超过200亿美元的标准之外,中国的经常账户盈余远远不到2%,而且从目前数据来看,中国央行对于汇率的日常干预已经很少,基本是通过市场力量在起作用,这个标准也不符合。

  一般而言,美国财政部是每年4月及10月向国会提交《国际经济和汇率政策报告》,审视其他主要经济体的汇率政策有否对美国不公。因此财政部每年有两次机会更新汇率操纵国名单或观察名单。

  美国财政部在5月份公布的汇率报告中,并没有将中国列为汇率操纵国,而是与德国、爱尔兰、意大利、日本、马来西亚、新加坡、韩国和越南八个国家都被列在“被观察国”名单当中。

  两个多月的时间就变了,这个时间点也值得玩味。

  因为就在前一天,人民币汇率跌破整数关口7。

  原以为7这个数字只是中国人的心魔,没想到也是美国人的执念。美国人的承受能力这么弱吗?

  美国否认中国市场经济地位时还曾以人民币汇率说事儿,突破一些整数关口本是汇率市场化的应有之义,不知道美国人到底需要一个怎样的市场化汇率?

  汇率还是贸易?

  历史上,日本、韩国、中国、中国台湾等国家和地区曾被列为汇率操纵国(地区),后来发生了什么呢?

  “从过去看,影响两个方面,一个是货币对美元出现了升值,另一个才是主要目的,在对美的贸易差额上出现了一定程度的下降。”谢亚轩如是说。

  盯着汇率,还不是为了贸易。

  按照美国的逻辑,把某一货币在贸易上的相对竞争优势减少或者抹去,就能把美国的贸易逆差给缩小。这可能吗?

  事实上,汇率确实会影响贸易,但就中美而言,美国从对华贸易逆差中获得了太多好处,这让美国根本没办法拒绝,也绝不能否认。

  中国银保监会主席郭树清就直言,美国从中美经贸往来中得到的好处,相当于从一头牛身上剥下来很多张皮。

  例如,美国的进口商及跨国公司拿到贸易差额中的绝大部分利润,美国对中国货物贸易逆差将近60%来自外商投资企业,其中相当部分是美资企业,销售这些产品最终形成美国公司的收入和利润。

  美国消费者通过中美贸易获取巨大的“消费者剩余”。据统计,美国市场零售商品中四分之一左右从中国进口,例如,沃尔玛售卖的产品中26%直接来自中国。中国物美价廉的产品源源不断输入美国,降低了美国家庭的生活成本,提升了福利水平。

  美国输往中国的产品和服务都是中国发挥价格支撑的领域。例如,粮食、能源、飞机、芯片等大宗商品,如果没有中国的大量采购,其价格决不是今天的水平。

  此外,上世纪90年代以来,美国出现“高消费,低通胀”奇迹,一个重要原因是人口超过欧美日总和的中国,增加了全球消费品供给。美国还获得了获得廉价资本回流,且长期占有中国巨额储蓄资源。

  如此,金融霸权主义显露无疑。侯雨彤

责任编辑:李明
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