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上海银行65亿限售股松绑 城商行迎解禁高峰测压A股

来源:城市金融报 编辑:金子 2019-11-20 15:59:12

  11月18日,上海银行再次迎来65.075亿首次公开发行限售股迎来解禁,占公司普通股总股本的45.81%,解禁市值约590亿元。当天,该行股价先抑后扬,低开2.41%后借助银行板块的上涨效应而一路攀升,收报9.21元,股价一字跌停的历史未再上演。

  而在2017年11月16日,上海银行逾29亿股限售股解禁,直接导致当天股价一字跌停至15.41元,低于当时的每股净资产(15.91元)。

  解禁股资金性质很关键

  上海银行65亿股解禁并未对股价造成大幅波动,有多方面原因。

  根据公告,本次解禁的限售股为公司首发上市以后锁定期为36个月的股份,占公司普通股总股本的45.81%,涉及2648名股东。

  据了解,此次解禁股份分布集中,主要为公司首发上市前的前十大股东所持原始股和全国社保基金理事会受让国有股东转持的部分国有股份,其余为时任高管和其他自然人持有的内部职工股。

  “这样的结构很好,基本都是机构。如果看好该行的发展前景一般不会随意抛售减持。”广州某私募人士分析称。

  私募排排网基金经理夏风光表示,限售股股东的身份、资金性质很关键。战略投资者、长期财务投资者更看重估值、未来预期;风投资金或短期财务投资者则倾向资金效率,解禁后快速卖出是首选项。银行股的限售股股东中,长期投资者占比较大,也是解禁后股价平稳的原因之一。

  银行解禁数量达230亿股

  2016年8月开始,多家A股中小银行密集上市。按照三年的锁定期,近期上市银行也迎来限售股解禁高峰。

  Choice数据显示,2019年全年,A股上市银行将有17次限售股解禁情况,涉及13家上市银行,限售股合计解禁数量高达230.7亿股。

  从银行股最近解禁后的市场表现来看,股价均未明显受到本轮解禁影响。

  调查显示,不同行业股票在限售股解禁时的市场反应并不一样。10月21日,天风证券解禁后却遭遇连续两天跌停。

  首创证券研发部总经理王剑辉认为,这主要是两方面的原因:一方面是影响这两个板块的核心因素有所不同,影响券商板块的因素更多是对证券市场未来发展趋势的预期,在行情相对较弱的时候,回落的幅度也会较大,在一些负面因素的推动下,可能会导致相关个股的价格波动;对于银行来说,它的预期更多是经济周期和政策周期的影响。

  “另一个是技术层面的因素,高估值的券商板块显然会面临更多价格回落的风险。银行股的市盈率大概是6.71倍,市净率在0.9倍左右。跟券商相比,这个估值水平还不到它的四分之一,市净率差距小一点儿,但也仅仅达到券商平均水平的2/3。”王剑辉进一步解释称。

  Wind数据显示,10月21日天风证券的市盈率达到151倍,排在所有上市券商的第二名;市净率则为3倍,同样排在行业前列。

  目前银行股中,市盈率最高的是紫金银行为16倍。

  中信证券一份研报认为,首发限售股解禁,银行次新股往往受伤,导致股价变化的原因需要考虑银行股估值、股票市场整体环境、普通持股者和原始股东持股情况;同时,通过观测此前宁波银行、北京银行、南京银行等首次解禁后至二年后再次解禁期间股价变化情况发现,它们在首次解禁后至两年后再次解禁期间,股价基本呈现出短暂下降趋势,但最终会触底反弹,最终呈现逐渐上升达到最高点。

  11月18日,同样面临巨额限售股解禁的中国人保却不如上海银行幸运。截至当天收盘,中国人保股价躺在跌停板。曾令俊

责任编辑:金子
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