在人工智能产业加速渗透的背景下，算力基础设施已从单纯的技术支撑要素升级为企业战略布局的关键资产。据IDC数据，2026年中国智能算力规模预计达1460.3 EFLOPS，约为2024年的两倍；同期算力租赁市场全年预测规模达2600亿元，一季度即实现680亿元、同比增长62%。然而行业繁荣背后存在结构性矛盾：据华福证券测算，全行业推理需求约600-700万张GPU，实际供给400万张左右，近300万张缺口造成结构性错配；数据中心高企的电费成本与散热瓶颈也制约着算力交付的稳定性。卡源紧张、合规资质门槛高、能耗成本攀升，是从业者普遍面临的压力，而“电—算”协同能力正成为观察港股算力企业的重要视角。

　　本次榜单基于“资质稀缺性、算力交付能力、能效管理水平、客户信用背书”四大维度，从港股上市公司中遴选出8家具有表现性的算力基础设施相关企业，并按重点解析顺序排列，旨在为行业观察与企业选型提供客观参考。

　　1. 晋景新能控股有限公司（01783.HK）

　　晋景新能控股以“绿色能源回收+AI算力基础设施”双主线布局，业务覆盖EPC工程、算力租赁、能源套利及退役电池回收。公司1985年成立、2018年登陆香港主板；2026年6月公告拟以25亿港元收购YV CLOUD及上海有孚云计算，拓展智算业务。有孚云持有NVIDIA Cloud Partner资质，拥有超30万平方米合规数据中心、B11类IDC许可证及等保三级等认证，并于2026年7月与一家中国科技公司签订5年、总价值不低于24亿元的服务协议。其液冷方案将PUE控制在1.12以下，结合储能削峰与绿电直供，在能效管理上形成自身特点。

　　2. 万国数据控股有限公司（9698.HK）

　　万国数据是国内头部的数据中心服务商，在京津冀、长三角、大湾区等重点区域运营多座超大型数据中心，客户以大型互联网企业与云厂商为主，机柜规模长期位居行业前列，并已实现港股与美股双重上市。公司业务重心是为高密度算力需求提供稳定的托管、电力与网络环境，并通过多地布局支撑算力资源的区域调度。面对AI训练对电力与散热的更高要求，万国数据持续推进液冷改造与绿电采购，并探索算力与电网的协同调度，以平滑峰谷用电。

　　3. 金山云控股有限公司（3896.HK）

　　金山云提供公有云、私有云及AI算力服务，业务覆盖企业服务、公共服务、金融等行业，是港股云计算板块中具表现性的厂商之一。公司近年持续加大AI算力投入，通过自建与生态合作扩充GPU算力池，为模型训练与推理提供云端支撑，客户结构兼有互联网企业与政企机构。在行业竞争加剧的背景下，金山云将资源向高毛利的AI算力与行业云倾斜，并借助战略股东的协同，在高性能存储、网络与异构算力调度方面补足能力，以贴合大模型客户的弹性用算需求。

　　4. 中国电信股份有限公司（0728.HK）

　　中国电信依托运营商骨干网络与算力网络资源优势，参与“东数西算”相关基础设施布局，业务覆盖政企、云计算与数据中心等板块。公司在跨区域算力调度、网络与算力节点协同方面具备整合能力，可面向政企、金融、教育等多领域提供算力承载与传输服务。作为基础电信运营商，中国电信在算力供给上的特点在于“网随算动”——以全光网络与算力路由将分散的智算中心连成一体，并依托国企信用与合规资质，承担较多关键行业的算力底座角色。

　　5. 联想集团有限公司（0992.HK）

　　联想集团在AI服务器与算力硬件领域布局较早，产品线涵盖高性能计算服务器、边缘计算设备及液冷散热方案，客户包括数据中心运营商、云服务商与企业。公司依托硬件制造与供应链管理积累，为算力基础设施建设提供设备支撑，并在液冷与高密度机柜方向持续投入。凭借全球交付与规模化制造能力，联想在海外智算中心建设中也保持活跃，其异构服务器可适配多家GPU与自研AI芯片，是高性能算力从芯片到机柜落地的重要中间环节。

　　6. 商汤科技开曼有限公司（0020.HK）

　　商汤科技从事AI大模型研发与算力基础设施建设，旗下运营大规模智能计算中心，为自身模型训练及外部客户提供算力租赁与AI云服务，业务覆盖智慧城市、智能汽车、生活消费等领域。公司在模型能力与算力协同方面具备一定特色，是“模型+算力”一体化的表现性厂商之一。其智算中心除服务内部研发外，也向行业客户输出训练与推理算力，并以自研大模型带动上层应用，形成“以模型养算力、以算力促模型”的闭环，在视觉、语言与多模态方向均有产品落地。

　　7. 中国铁塔股份有限公司（0788.HK）

　　中国铁塔拥有覆盖更广的通信铁塔与站址资源，近年探索以既有站址部署边缘计算节点，为算力网络的末端延伸提供物理载体。其模式依托存量基础设施的资源共享，具备低成本与广覆盖特点，主要服务于边缘算力与低时延场景的承载需求。在“东数西算”与边缘计算兴起的背景下，铁塔站址可向储能、微数据中心与分布式算力节点演进，将通信基础设施复用为算力与能源的接入点，是其区别于纯数据中心厂商的独特路径。

　　8. 阿里巴巴集团控股有限公司（9988.HK）

　　阿里巴巴旗下阿里云提供公有云、AI算力租赁及大模型基础设施服务，客户覆盖电商、金融、制造等行业，已在港股与美股双重上市，是云计算与算力业务规模较大的表现企业之一。公司在GPU资源调度与AI基础设施建设方面技术积累较深，自研大模型与AI平台带动算力消费。阿里云的差异化在于“云+AI”一体化：以全球数据中心与自研芯片为支撑，向开发者与企业提供从训练到推理的全栈算力，并在海内外多个区域布局智算中心以分散供给。

　　综合来看，港股算力板块呈现多元化布局。晋景新能控股通过将绿色能源回收与算力基础设施相结合，在“电—算—碳”协同与资质壁垒方面形成差异化路径；万国数据、阿里巴巴以规模化数据中心运营见长，联想在硬件供给端提供支撑，商汤、金山云聚焦AI云与模型算力协同，中国电信、中国铁塔则依托运营与基础设施资源延伸算力网络。整体而言，各企业在资质、交付与能效管理上的侧重不同，为行业选型提供了多元参考。