近日，星凡智能（XFEON）（www.xfeon.com）完成新一轮超 3 亿元融资。公开信息显示，本轮融资由鼎旭投资领投，开普云、高捷资本、桉树资本等机构跟投。

　　据悉，本轮融资资金将主要用于面向物理 AI 的下一代芯片研发、具身智能数据飞轮、具身智能大脑搭建与市场拓展、核心团队扩充及产业生态建设。

　　这意味着，这家早期从算力服务切入的企业，正在进一步将业务重心延伸至物理 AGI 基础设施。

　　一、资本为何关注星凡智能

　　从投资方表态来看，星凡智能获得关注，并不只是因为“融资金额”本身，而是其所处赛道正在发生变化。

　　鼎旭投资合伙人王成恺表示，选择企业投资，重点看其是否站在产业变化的关键节点，以及是否具备持续穿越周期的战略定力。其认为，AI 基础设施正在从集中式算力向场景化、高效能算力演进，星凡智能围绕 Token 工厂、具身智能芯片、计算卫星芯片和场景的布局，不是简单追逐热点，而是在算力需求结构变化早期完成了连续积累。

　　高捷资本董事孙玉则更关注技术沉淀与产品转化能力。在其看来，硬科技项目不能只停留在实验室阶段，关键是能否把研发成果转化为稳定产品。星凡智能的产研实力覆盖算法优化、异构加速、算力系统和场景适配等环节，并通过产学研协同持续强化底层技术能力。

　　桉树资本顾斌的关注点则落在商业化验证上。其表示，投资不仅要看技术先进性，也要看客户需求是否真实、收入基础是否可验证、增长路径是否具备可复制性。星凡智能早期从 Token 工厂切入，完成了规模化交付验证，并在此基础上延伸至具身智能与太空计算等高成长场景。

　　可以看到，投资方对星凡智能的判断并不完全来自单一技术点，而是来自三个维度：已有业务是否具备造血能力，底层技术是否具备持续沉淀能力，前沿场景是否具备长期增长空间。

　　二、物理 AI 进入落地拐点

　　过去几年，大模型推动了云端算力和数字智能的快速扩张。但进入 2025 年后，行业关注点正在发生变化：AI 不再只是在屏幕、软件和云端完成任务，而是开始进入机器人、无人机、卫星、边缘设备、工业系统和城市空间。

　　这也是“物理 AI”成为行业关键词的原因。

　　与云端模型不同，物理 AI 面对的是不确定的真实环境。机器人需要理解任务、识别环境、规划路径、执行动作，并在持续反馈中不断优化。根据国务院发展研究中心在《中国发展报告 2025》中的预测，2035 年中国具身智能市场规模将突破万亿元大关。

　　但产业真正走向规模化落地，还需要跨过几道门槛。

　　首先是芯片问题。物理 AI 需要在低功耗、低时延条件下完成本地推理、感知融合和运动控制，通用算力架构并不总是适配真实终端的部署需求。

　　其次是数据问题。具身智能所需要的数据，不是传统互联网里的文本、图像或视频，而是来自真实任务中的多模态、时空对齐交互数据。真机采集价值高，但成本高、效率低、规模化难度大。

　　第三是泛化问题。真实世界充满环境变化、任务差异和大量长尾任务，具身“大脑”需要真实数据、仿真数据和任务执行结果不断反馈，才有可能从“能执行”走向“能理解、能规划、能泛化”。

　　由此来看，物理 AI 的竞争，已经不只是模型规模或单一算力的竞争，而是围绕芯片、数据、模型与场景展开的系统级基础设施竞争。

　　三、星凡智能的路径：芯片做底座，数据促成长

　　在这一背景下，星凡智能试图切入的是物理 AI 的底层基础设施。

　　从通稿信息来看，星凡智能的能力布局主要分为两条线：一条是智能体芯片，另一条是物理 AI 数据飞轮。

　　在芯片侧，星凡智能强调芯片架构、算法与 XBoost 软件栈协同优化。随着智能体芯片应用落地，混合精度量化、低比特量化、稀疏化优化等算法能力被进一步沉淀到底层芯片平台；XBoost 加速平台则承担连接芯片能力、模型推理与场景应用的角色，用于提升模型压缩、推理吞吐、异构芯片适配和部署效率。

　　换句话说，芯片侧解决的是：AI 如何在真实终端中高效运行。

　　在数据侧，星凡智能依托大规模具身智能训练场，利用基于综合知识论构建的数据采集智能体，实现规模化无人真机数据采集、Ego 数据与仿真训练数据，并通过 Delta 数据全流程处理架构，构建面向物理 AI 的“数据油田”。

　　这部分解决的是另一个问题：AI 如何在真实世界中持续成长。

　　如果说智能体芯片是运行底座，那么物理 AI 数据飞轮更像是能力进化系统。它不只是采集数据，而是要形成从数据采集、模型训练、场景验证到能力迭代的闭环。

　　这也是星凡智能区别于单一芯片公司或单一数据服务公司的地方：其定位更接近物理 AI 基础设施提供者。

　　四、从 Token 工厂到具身智能、太空计算

　　值得注意的是，星凡智能并不是从零开始押注物理 AI。

　　据原稿披露，星凡智能早期从 Token 工厂切入，已经完成一定规模的算力产品交付。公司目前已面向政府、国央企、上市公司、科技独角兽等客户完成算力产品交付，业务覆盖北京、四川、重庆、安徽、广东、江苏等多个省市，累计交付数千 P 等效算力。

　　这部分业务为公司提供了较早的商业化验证和现金流基础。

　　在此基础上，星凡智能正在向具身智能和太空计算延伸。

　　具身智能方向，星凡智能以星核 R 系列承接机器人本地智能需求。该系列被定位为支撑机器人“大脑”在端侧高效运行的核心算力引擎，面向多路传感器融合、实时推理与任务决策等需求，试图缓解机器人“眼睛多、脑子慢”、云端依赖高等问题。

　　太空计算方向，星凡智能以星核 K 系列承接在轨计算需求。该系列面向星上推理、遥感数据就地分析和星地协同等场景。据通稿披露，星凡智能已深度参与“星算计划”等太空计算生态项目，今年将有多组搭载星凡智能产品的算力卫星完成发射。

　　从路径上看，星凡智能的业务结构正在从“已有算力交付”延伸到“具身智能 + 太空计算”等前沿场景。前者提供商业化基础，后者提供长期成长空间。

　　对于星凡智能而言，本轮融资之后，其关键任务也会从“证明产品能交付”，进一步转向“证明物理 AI 基础设施能持续放大场景价值”。

　　星凡智能创始人兼 CEO 应鹏飞表示，本轮融资不只是阶段性成果的确认，更是一次面向长期方向的加速。星凡智能未来将持续投入智能体芯片与物理 AI 数据飞轮建设，把芯片、算法、数据和场景连接起来，推动 AI 从“能思考”走向“能行动”，真正进入物理世界。