远洋集团境外债“以时间换空间”之路开启了。

　　9月15日，远洋集团发布公告称，考虑到当前行业形势及公司未来持续发展，公司将开启境外债务全面重组，并聘请华利安诺基（中国）有限公司担任财务顾问，盛德律师事务所为法律顾问。为推动整体债务管理，远洋也将暂停支付所有境外债务，8笔境外存续债券（合计39.2亿美元）即日起停牌。

　　而就在前一日，远洋集团刚支付了“18远洋01”的首笔款项。远洋此前是行业少数未出险的房企之一，而从2022年至今，在公开市场远洋累计还款近200亿元。

　　事实上，债务重组是债权人与债务人对未来发展价值预期的正向叠加，不失为是一种推进多方共赢的有效手段。而目前，债务重组已经成为上市企业摆脱经营困境、实现正常化经营的重要路径。

　　至今未发生实质性违约

　　需要注意的是，远洋集团至今仍未发生实质性违约，依然是行业极少数未出险房企之一。公开信息显示，从2022年至今，远洋集团公开市场累计还款近200亿元，一直在为“保信用”付出努力。

　　就在一个月前的8月17日，远洋集团三笔将于2024年、2027年和2029年到期的美元债票息展期方案已获得通过；而最近一笔美元债到期日则在2024年7月。

　　8月31日，规模为20亿元的债券“18远洋01”本息兑付安排方案也获得了54.1184%持有人同意，达成违约豁免。就在前一天（9月14日），“18远洋01”的首笔款项也已汇出。

　　在此时主动提出进行境外债务重组，是远洋集团多方考虑后的选择。在公告中，远洋集团表示，鉴于公司销售额快速下降，资产出售不确定性增大，各项融资活动持续受限等情况，集团认为最佳的出路是对境外债务进行全面重组。

　　“提前申请债务重组，表明远洋集团正在采取积极措施来应对当前的流动性压力。”IPG中国首席经济学家柏文喜表示，相对于一些已爆雷的企业，远洋集团的财务状况相对较好，因此有能力和机会采取主动的行动来提前化解问题。

　　事实上，在此之前，已有包括融创中国、奥园、花样年等超50家房企开展境外债务重组。在今年初，克而瑞就曾表示，今年将迎来房企化债大考，“借新还旧”或逐笔展期已难解燃眉之急，整体债务重组成为越来越多房企化解债务的突破口。

　　“通过重组债务，不仅可以为企业减轻短期财务压力，赢得更多时间制定和实施可行的资金筹措和经营策略。”柏文喜分析指出，这还可帮助企业降低利息支出减轻企业流动性压力，同时改善企业负债结构，使其更加合理，有利于企业的长期发展。

　　两大国有大股东背书

　　如今，摆在远洋面前的则是债务重组能否顺利通过。在此之前也曾有房企债务重组推进困难重重，也有房企推进比较顺利。这主要取决于企业自身资质，如企业基本面没有问题，产品在业内有口皆碑，债务处置推进将更为容易。

　　就远洋集团而言，过去一段时间里，为保住公开市场信用，公司通过出售资产、发行REITs融资等方式筹集资金，在公开市场累计还款近200亿元。在远洋看来，保护资产价值与基本运营、“保交付”都是工作重心。

　　具体来看，远洋集团今年1-8月销售额突破400亿元，操盘口径位列行业TOP25。在天津、济南、大连、中山、无锡等重点城市，远洋集团销售额稳定位居市场前十；截至今年上半年，公司土地储备4095.1万平方米，且主要位于核心一二线城市。

　　在交付方面，今年前8月，远洋集团在上海、深圳、广州、武汉、杭州等27座城市顺利交付2.3万套住宅。

　　不仅如此，远洋集团大股东的态度也成为外界关注的焦点。

　　公开资料显示，作为远洋集团的两大股东，中国人寿、大家保险股权穿透后约60%股份为国有。年初，两大股东成立专门工作组，完成对远洋的资产状况及经营情况排查，确认远洋是受行业影响，出现了阶段性流动性风险，企业基本面没问题。

　　在2023年8月24日中国人寿中期业绩发布会上，中国人寿方面表示，高度关注远洋集团经营情况和近期面临的风险状况，公司在认真履行股东的职责，督促远洋集团竭尽所能平稳经营和化解风险。

　　“两大国有保险企业股东为远洋带来了强大的资本和资源支持，在债务重组过程中，这些股东可能会提供额外的资本支持帮助企业渡过难关。”柏文喜表示，股东的背景也可能增强债权人对企业的信任，有利于债务重组的顺利进行。